2025年上半年，港股市集显赫高涨，医药、新花消等板块更是发挥亮眼。模范6月27日，年内功绩最佳的港股基金——汇添富香港上风精选夹杂(QDII)A的本年以来收益已达89.15%。

　　港股齐涨了这样多了，下半年还能投吗？

　　对此，业内东谈主士指出，天然上半年显赫高涨，但与好意思股、欧股等国外市集比较，港股估值依然具备较强蛊惑力。此外，受益于流动性改善、基本面复苏等要素，港股估值不才半年有望连接栽培。

　　分析下半年的港股投资干线时，公募机构无数以为，新花消、鼎新药等板块的投资契机依然不行疏远，但投资时需存眷短期回调风险。此外，现在估值性价比依然较高的互联网、新动力车等科技板块也值得存眷。

　　港股估值依然具备性价比

　　天然港股上半年涨幅显赫，但公募机构无数以为，与国外其他市集比较，港股估值现在仍处于相对低位，往日依然有抓续栽培的空间。

　　海富通基金成钧指出，港股估值面前处于历史相对低位，估值实足水平远低于好意思欧日市集水平，性价比相对较高。

　　达诚策略前卫的基金司理陈染也以为港股估值仍处于历史低位，具备长久投资价值。陈染分析称，现在港股齐集了中国最具鼎新力的花消升级见解和硬科技龙头，相较于人人成本市集，港股估值仍处于中低位，其中AI产业链的性价比上风尤为杰出。

　　陈染还分析称，AH溢价虽已降至近5年新低，短期存在纪念的可能，但在更长的窗口期，溢价率有望进一步敛迹。

　　港股市集的较低估值造成了较强蛊惑力，有望蛊惑更多资金流入。此外，在优质企业赴港上市等要素的催化下，下半年港股估值也有望抓续栽培。

　　中原基金以为，在国内经济复苏、AI功绩催化预期以及更多优质企业赴港上市的布景下，下半年恒生科技的估值有望抓续栽培。而一朝有爆点事件催化，高弹性、高成长等特质也使其具备更大的进取动能。

　　流动性、基本面也支撑港股走势

　　除估值上风外，流动性改善、基本面向好等利好要素，也有望支撑港股不才半年延续涨势。

　　流动性方面，陈染指出，港股往日一年受益于好意思联储降息周期，流动性将显赫增强。陈染分析称，好意思元贬值和港币被迫增值的关系汇率轨制，使得金管局通过注入港币保管汇率雄厚，鼓励市集活跃。

　　南向资金流入和外资的回流也有望进一步栽培港股的流动性。陈染指出，南向资金从岁首以来也曾流入6659亿港元，远高于前年同期的2834亿港元，预期全年累计流入可能颠倒万亿港元。富国基金则分析称，若AI产业催化罢了或关税冲突恣意，外资回流空间可期。

　　此外，战略支抓与产业发展也共同助力港股的基本面改善，有望鼓励港股延续上行态势。

　　战略方面，我国经济抓续复苏，有望为港股提供坚实基本面支撑。富国基金指出，在稳增长战略利好启动下，宏不雅经济数据的积极信号正在积攒，况且“财政愈加积极”与“货币限制宽松”的战略定调开释强硬信号，为经济企稳树立提供支撑。

　　产业层面，科技、鼎新药等要点板块的功绩增长，也有望支抓港股估值。富国基金分析称，DeepSeek的期间打破加快AI产业化程度，国内大模子性能跃居人人第一梯队，互联网巨头成本开支同比显赫扩大。同期，鼎新药“出海”程度提速，从季报袒露功绩情况来看，细分功绩增速亮眼，全体均有望支撑港股市集价值重估。

　　鼎新药、新花消依然值得存眷，但需存眷回调风险

　　研判港股下半年投资干线时，多家公募以为，上半年火热的鼎新药、新花消板块的投资契机值得连接存眷。

　　鼎新药方面，富国基金以为，多紧迫素共振下，鼎新药板块正迎来系统性估值重塑。

　　达诚策略前卫的基金司理陈染也指出，从中长久来看，我国鼎新药也曾实现从量变到质变的转动，渐渐从“跟跑者”到“引颈者”，国际化抓续加快。

　　陈染以为，在战略支抓、研发智商栽培及国际化进展三重启动下，具备中枢竞争力的头部企业及各异化鼎新的Biotech公司仍具长久成就价值。

　　新花消方面，富国基金以为，一方面，部分必选花消龙头通过家具结构优化抓续栽培分成智商，成为资金逃一火所。另一方面，情谊花消、性价比花消、国货出海和浸透率栽培的细分赛谈或将成为中枢战场。

　　陈染也分析称，在从"物资骄慢"向"精神契合"的花消升级波浪的大布景下，各限度的新花消领军品牌通过不休深耕国内市集重复出海打破，往日增长预期强盛。

　　不外，关于上半年涨幅相当亮眼的新花消和鼎新药板块，业内东谈主士也请示了股价回调风险。

　　陈染请示，新花消板块面前价钱不具备豪阔的安全旯旮，可耐性恭候更合理的估值水平。

　　陈染还提到，“港股新花消与鼎新药的火爆行情，本体是战略红利、期间打破与资金共振的成果，但短期往来拥堵度波及历史高位，面对过热回调风险。”

　　互联网、新动力车等科技板块值得存眷

　　研判下半年港股投资契机时，除鼎新药、新花消板块外，现在估值性价比依然较高的互联网、新动力车等科技板块也受到多家机构的存眷。

　　海富通基金成钧分析称，面前人人成本关于好意思国科技赛谈押注较多，而对港股市集依然欠配。中国科技企业在海量数据、物联网和互联网基础模式、机器东谈主制造上具有特有上风，往日或有望赢得人人更多资金存眷。

　　港股科技限度中，互联网平台这一细分板块也有望因业务发展而迎来投资机遇。分析互联网平台的投资机遇时，陈染指出，在东谈主工智能限度，DeepSeek等国产大模子也曾粗疏了与OpenAI、谷歌等国际巨头的差距，新一轮AI产业趋势才刚刚开启。

　　陈染还强调，“尤为要津的是，国内互联网领军企业将依托其熟悉的生态闭环上风、当先的数据基建底座、敏捷的期间迭代节律以及抓续的成本进入支撑，在这场超等流量阵脚的争夺中赢得更大份额。”

　　此外，新动力汽车及智能支持驾驶这些细分科技板块，也可能因外部环境变化而受益。

　　关于这一限度的投资契机，陈染分析称，面前燃油车市集下行态势抓续加重，而头部新势力品牌凭借精确的家具定位，不休推出爆款车系。值得存眷的是，外部环境的变化带来了新的机遇——好意思国加征关税反而成为国产车出海欧洲等非好意思市集的跳板。在此布景下，头部国产电动车品牌正渐渐打建国内及国外高端市集开云kaiyun，盈利智商有望无数加快栽培。